미국 투자의 대가 하워드 막스의 경제의 변화 내용 요약

기존의 투자

2009년의 세계적인 금융 위기와 최근의 전염병은 경제에 큰 변화를 가져왔다. 위기 당시 연방준비제도(Fed·연준)는 경기를 살리기 위해 양적완화를 통해 저금리를 시행하고 채권을 사들이는 등 극단적인 조치를 취했다. 이것은 경제와 시장에 쉬운 환경으로 이어져 기업들이 자본에 접근하기 쉽고 투자자들이 돈을 벌기 쉽게 만들었다.

 

But...

하지만, 인플레이션의 상승과 그것을 근절하기 위한 금리 인상으로, 경제는 더 어려워졌다. 현재 경제가 더 정상적인 상황에 있기 때문에 지난 몇 년간의 쉬운 시기로 되돌아갈 가능성은 낮다. 비즈니스 세계는 쉽지 않아야 하고, 돈을 벌기도 쉽지 않으며, 나쁜 비즈니스 모델을 가진 회사들이 사업을 계속하는 것도 쉽지 않습니다.

연방준비제도는 90년대 중반 앨런 그린스펀이 도착한 이후 경제의 문제를 해결하기 위해 빈번하게 개입하는 등 경제에 적극적인 역할을 해왔다. 그러나 최근 몇 년간의 사건들은 제로 금리가 장기적으로 지속 가능하지 않다는 것을 보여주었고, 현재 연준 의장인 제롬 파월과 그의 후임자는 다른 방향으로 움직일 것으로 예상된다.

너무 적은 양의 상품과 공급망 문제를 추구하는 너무 많은 돈에 의해 야기된 현재의 인플레이션은 여분의 돈이 소비되고 공급이 따라잡히면서 시간이 지남에 따라 완화될 것으로 예상된다. 이것은 투자자와 기업의 위험 프로파일을 바꿀 것이며, 투자자들은 미래에 위험에 접근하는 방법을 재평가해야 할 것이다.

역사적으로 현재 상황에 대한 명확한 선례는 없지만, 역사는 반복되지 않고 운을 띄울 뿐이라는 것을 기억하는 것이 중요하다. 인플레이션의 근원은 이번에 다르고, 1970년대에 보았던 수준에 도달할 것 같지 않다.

 

결론

결론적으로, 세계적인 금융 위기와 전염병은 경제에 큰 변화를 가져왔고, 비즈니스 세계는 현재 더 정상적인 상황에 있다. 투자자와 기업은 다른 위험 프로파일에 적응하고 적당한 이자율, 적당한 자본 가용성, 적당한 채무 불이행률에 대비해야 할 것이다. 차세대 투자자들은 신중해야 하고 현재 환경에서 위험을 다르게 평가해야 할 것이다.